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2024年1月2日，2024年的第一个工作日，古茗控股有限公司（以下简称“古茗”）、蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪冰城”）双双向港交所递交招股书。

据古茗招股书显示，2023年前三季度，古茗收入55.71亿元（人民币，下同），同比增长33.9%，净利润为10.02亿元。而2022年全年，古茗收入为55.59亿元，净利润为3.92亿元。截至2023年12月31日，通过大规模加盟，古茗大陆全国门店总计9001家，较去年同期增长35%。

相较之下，蜜雪冰城的行业“老大哥”地位依旧稳固，截至2023年9月30日，公司全球门店数量超36,000家，覆盖中国及海外11个国家。据招股书，2022年全年以及2023年前九个月，蜜雪冰城分别实现了136亿元、154亿元的收入，同比增长31.2%、46.0%，净利润分别为20亿元、25亿元。

2023年，新茶饮头部品牌的连锁扩张进一步加强。开放加盟仅一年的喜茶，在2023年跑出了加速度，截至2023年底，喜茶门店数已突破3,200家，其中事业合夥门店超2,300家，门店规模同比增长280%。

无论是此前有上市传闻的新茶饮品牌，还是确有行动的古茗、蜜雪冰城和茶百道，都是连锁品牌。未来餐饮行业一定是连锁化的，一方面是当下消费有比较明显的两极分化，大众餐饮火爆的同时，相对的毛利率会下降。

红餐大数据显示，截至2023年12月，茶饮在营门店总数在63.3万家左右。为了在存量市场立足，茶饮品牌加大提升规模化程度。截至2023年12月，门店数在50家以上的茶饮品牌数占比近四成，其中门店数在500家以上的茶饮品牌数占比也达到了5.0%。

曾经是高端新茶饮的代表喜茶，告别30元时代，新茶饮的价格早已下探到了9.9元。只不过相比咖啡的赤裸裸，新茶饮还有几分遮掩。

在一众品牌中，蜜雪冰城以2~8元的核心产品价格，稳居新茶饮价格带底端，性价比顶端。而古茗与茶百道则颇有几分相近，同处於10-20元的中部价格带，竞争就更加直接了。常常可见，一条街面上，各家新茶饮品牌排成排，在商场的负一负二层亦是。现在，消费者的认牌消费和爆款思维是非常明显的。新茶饮基本上是以茶为基底，做一些其他材料的介入，产品的同质化现在是非常普遍的现象，但这对於连锁企业而言，是致命的问题。茶饮产品本身的可复制性强，加上资本的助推，就好比瑞幸，不是靠产品口味的差异性，而是以量取胜，以门店数量成就行业龙头地位。

但无论是已无法避免的价格战，还是狂奔的门店，背後都是供应链在支撑。据招股书显示，古茗的仓储基础设施由21个仓库组成，总建筑面积超过20万平方米，包括逾4万立方米、可支持不同的温度范围的冷库。逾75%的门店位於仓库的150公里范围内，向超过97%的门店提供两日一配的冷链配送服务，2023年前三季度，经冷链配送的原材料货值约30亿。而蜜雪冰城则更进一步建成了占地共计67万平方米的五大生产基地，覆盖糖、奶、茶、咖、果、粮、料全品类食材。

无论是古茗还是蜜雪冰城都在招股书中，不约而同地表示，所募集资金将用於加强供应链能力和提升。茶百道也在2023年的一轮融资中表示，融资将聚焦智能生产加工基地和供应链基地等上游建设。据悉，茶百道并不拥有自主生产基地，其乳制品、茶叶、果汁等均需向外采购。

而供应链的建设也在向更前端延伸，进入到生产溯源中，包括会参与前端农作物的生产、种植。以柠檬为例，2023年前九个月，蜜雪冰城在四川安岳建立的合作种植基地供给柠檬达约4.4万吨。供应链是所有连锁背後的巨人，所以任何连锁系统的成功都是供应链的成功。

资料来源：https://finance.sina.com.cn/chanjing/cyxw/2024-01-04/doc-inaahqvs4579824.shtml