中国大陆医美行业市场走强，轻医美更是火爆
资料来源：证券之星
来文单位：南京驻点
更新日期：2022/10/02
自去年下半年，中国大陆市场监管趋严後，医美板块一直处於震荡调整状态。那麽此番医美赛道又因何走强？通过违规手段获得「短打收益」既不可取也不长久，那麽医美行业正确的长期逻辑应该落点在哪里？
半年报或超预期
近期市场进入中报业绩密集披露期，医美概念股的走强或与其半年报有关。
今年以来，受疫情等因素的影响，多家医疗美容诊所纷纷停业，因此市场普遍担心医美行业半年报或表现不佳。但近期市场有龙头股率先披露业绩，在疫情下反而韧性凸显，这些打消了市场此前的担忧。
此说法也并非空虚来风。今年一季度，由於受疫情等因素的影响，餐饮、旅游等诸多消费板块的业绩均表现不及预期，而美妆赛道相较其他可选消费品稳定性更好、受冲击小，龙头表现优秀。
资料显示，今年一季度，28家美容上市公司实现营业收入183亿元（单位：人民币，下同），净利润17亿元，包括爱美客、华熙生物等医美概念公司今一季度业绩均延续上年成长态势。具体来看，作为中国大陆内注射医美的龙头，爱美客今年一季度实现营业收入4.31亿元，与去年同期相比成长66.07%;录得归母净利润2.8亿元，与去年同期相比成长64.03%，展现出其较强的业绩韧性。
作为医美行业龙头，华熙生物今年一季度实现营业收入12.55亿元，与去年同期相比成长61.57%，实现归属母公司净利润2亿元，与去年同期相比成长31.07%；珀莱雅2022年一季度实现营业收入12.54亿元，与去年同期相比成长38.53%，实现归属母公司净利润1.58亿元，与去年同期相比成长44.16%。
虽然板块受到了疫情等因素的影响，但龙头股通过持续开拓多管道、开发新品类和新品牌加深护城河，在疫情下反而韧性凸显。随着疫情好转线下消费逐渐回复，医美消费也会随之恢复，医美产业链正迎来快速修复。据中银证券统计，6月化妆品零售与去年同期相比上升8.1%，高於同期社零总额与去年同期相比3.1%的增幅，化妆品零售呈现出明显的拐点。
成於「消费」，难在「医疗」
近年来颜值经济蔚然成风，医美市场规模持续成长。据Frost&Sullivan资料，2021年中国大陆医疗美容市场规模已达1891亿元，其中轻医美场景成长迅速，非手术类医美治疗次数达2820万次，对应市场规模达977亿元。
随着医美市场规模的高速成长，在毛利媲美茅台的医美行业，越来越多的企业都赚得盆满钵满。多家公司争先布局，包括药企、地产商、母婴公司等20余家上市公司宣布跨界进军医美，如奥园美谷誓这样要出清地产业务做纯粹医美的企业。
但相较热情满满的业外资本，一些医美行业的「老将」显得更加冷静。更有行业人士直言：「现在的医美行业是一群羊在吃草，前面的吃饱了，後面的吃不到。」而在医美市场「野蛮生长」下，也衍生了一系列的乱象，这主要是因为兼具医疗与消费双属性的医美赛道，成於「消费」，难在「医疗」。
一方面是行业内乱用药品等现象。艾瑞谘询在2020年发布的资料显示，当前中国大陆内合法的医美机构数量约为1.3万家，非法机构则达到了约8万家，是正规机构数量的6倍。另一个在於人，医美行业不缺医生，缺的是好医生。资料显示，合法持证的从业人员只有约3.8万人，非法无证从业人员则达到了10万人。培养一位元优秀医美医生需要10年左右的时间，巨大的市场需求和较少的医生供给使得医生在行业中占据话语权，这也使得医美机构难以标准化运营。
在这些乱象下，市场也迎来了强监管，政策层面治理在於促使行业走向合规化、健康化、可持续化发展，医美市场将会迎来一场大洗礼与净化。
轻医美是大势所趋
由於中国大陆医美行业起步较晚，目前的医美渗透率在3.6%左右，而韩国的医美渗透率已经达到了21%，美国也达到了16.8%左右。因此中国大陆的医美市场与美国、巴西、日本、韩国等市场相比仍有较大的提升空间。
2020年，有近七成消费者对轻医美有过了解，吸引他们最终去体验轻医美的前三位原因分别是快捷性、安全性和无创性。如水光项目、光电项目、玻尿酸去法令纹等项目，恢复期一般只有几天甚至几小时，大大降低了体验门槛。
资料显示，七成消费者听过轻医美，六成理解支持轻医美消费行为，中国大陆轻医美消费认知逐渐觉醒。在获取轻医美资讯上，网路平台以及互联网医美平台已成为消费者的重要管道。
国金证券预计2023年中国大陆医美市场规模将达到3115亿元；中泰证券预计，2025年医美使用者规模将达到3179万人，5年复合年均成长率为22%。
轻医美或是大势所趋，相较於需要手术的医美方式，更加安全、灵活，且恢复期更短，成为越来越多爱美者的选择。资料显示，2021年医美项目中，轻医美市场规模占比为49.2%，与手术项目差别不大。
在市场强监管下，行业也将迎来一场大洗礼。毕竟，越正规的机构越受到需要，医美市场本来就需要经历劣币会被良币驱逐的过程，这也有利於医生、机构、消费者，使得整个市场往安全性、规范性的方向发展。
资料来源：https://www.toutiao.com/article/7122371025278337570/? app=news_article×tamp=1658458850&use_new_style=1&req_id= 202207221100500101381901570842B864&group_id=7122371025278337570 &share_token=DA5FDB27-2B43-4690-AE30-85FE1C63B0A3&tt_from=weixin&utm_source=weixin&utm_ medium=toutiao_ios&utm_campaign=client_ share&wxshare_count=1&source=m_redirect