中國大陸醫美行業市場走強，輕醫美更是火爆
資料來源：證券之星
來文單位：南京駐點
更新日期：2022/10/02
自去年下半年，中國大陸市場監管趨嚴後，醫美板塊一直處於震盪調整狀態。那麼此番醫美賽道又因何走強？通過違規手段獲得「短打收益」既不可取也不長久，那麼醫美行業正確的長期邏輯應該落點在哪裡？
半年報或超預期
近期市場進入中報業績密集披露期，醫美概念股的走強或與其半年報有關。
今年以來，受疫情等因素的影響，多家醫療美容診所紛紛停業，因此市場普遍擔心醫美行業半年報或表現不佳。但近期市場有龍頭股率先披露業績，在疫情下反而韌性凸顯，這些打消了市場此前的擔憂。
此說法也並非空虛來風。今年一季度，由於受疫情等因素的影響，餐飲、旅遊等諸多消費板塊的業績均表現不及預期，而美妝賽道相較其他可選消費品穩定性更好、受衝擊小，龍頭表現優秀。
資料顯示，今年一季度，28家美容上市公司實現營業收入183億元（單位：人民幣，下同），淨利潤17億元，包括愛美客、華熙生物等醫美概念公司今一季度業績均延續上年成長態勢。具體來看，作為中國大陸內注射醫美的龍頭，愛美客今年一季度實現營業收入4.31億元，與去年同期相比成長66.07%;錄得歸母淨利潤2.8億元，與去年同期相比成長64.03%，展現出其較強的業績韌性。
作為醫美行業龍頭，華熙生物今年一季度實現營業收入12.55億元，與去年同期相比成長61.57%，實現歸屬母公司淨利潤2億元，與去年同期相比成長31.07%；珀萊雅2022年一季度實現營業收入12.54億元，與去年同期相比成長38.53%，實現歸屬母公司淨利潤1.58億元，與去年同期相比成長44.16%。
雖然板塊受到了疫情等因素的影響，但龍頭股通過持續開拓多管道、開發新品類和新品牌加深護城河，在疫情下反而韌性凸顯。隨著疫情好轉線下消費逐漸回復，醫美消費也會隨之恢復，醫美產業鏈正迎來快速修復。據中銀證券統計，6月化妝品零售與去年同期相比上升8.1%，高於同期社零總額與去年同期相比3.1%的增幅，化妝品零售呈現出明顯的拐點。
成於「消費」，難在「醫療」
近年來顏值經濟蔚然成風，醫美市場規模持續成長。據Frost&Sullivan資料，2021年中國大陸醫療美容市場規模已達1891億元，其中輕醫美場景成長迅速，非手術類醫美治療次數達2820萬次，對應市場規模達977億元。
隨著醫美市場規模的高速成長，在毛利媲美茅臺的醫美行業，越來越多的企業都賺得盆滿缽滿。多家公司爭先佈局，包括藥企、地產商、母嬰公司等20餘家上市公司宣佈跨界進軍醫美，如奧園美穀誓這樣要出清地產業務做純粹醫美的企業。
但相較熱情滿滿的業外資本，一些醫美行業的「老將」顯得更加冷靜。更有行業人士直言：「現在的醫美行業是一群羊在吃草，前面的吃飽了，後面的吃不到。」而在醫美市場「野蠻生長」下，也衍生了一系列的亂象，這主要是因為兼具醫療與消費雙屬性的醫美賽道，成於「消費」，難在「醫療」。
一方面是行業內亂用藥品等現象。艾瑞諮詢在2020年發佈的資料顯示，當前中國大陸內合法的醫美機構數量約為1.3萬家，非法機構則達到了約8萬家，是正規機構數量的6倍。另一個在於人，醫美行業不缺醫生，缺的是好醫生。資料顯示，合法持證的從業人員只有約3.8萬人，非法無證從業人員則達到了10萬人。培養一位元優秀醫美醫生需要10年左右的時間，巨大的市場需求和較少的醫生供給使得醫生在行業中佔據話語權，這也使得醫美機構難以標準化運營。
在這些亂象下，市場也迎來了強監管，政策層面治理在於促使行業走向合規化、健康化、可持續化發展，醫美市場將會迎來一場大洗禮與淨化。
輕醫美是大勢所趨
由於中國大陸醫美行業起步較晚，目前的醫美滲透率在3.6%左右，而韓國的醫美滲透率已經達到了21%，美國也達到了16.8%左右。因此中國大陸的醫美市場與美國、巴西、日本、韓國等市場相比仍有較大的提升空間。
2020年，有近七成消費者對輕醫美有過瞭解，吸引他們最終去體驗輕醫美的前三位原因分別是快捷性、安全性和無創性。如水光項目、光電項目、玻尿酸去法令紋等項目，恢復期一般只有幾天甚至幾小時，大大降低了體驗門檻。
資料顯示，七成消費者聽過輕醫美，六成理解支持輕醫美消費行為，中國大陸輕醫美消費認知逐漸覺醒。在獲取輕醫美資訊上，網路平臺以及互聯網醫美平臺已成為消費者的重要管道。
國金證券預計2023年中國大陸醫美市場規模將達到3115億元；中泰證券預計，2025年醫美使用者規模將達到3179萬人，5年複合年均成長率為22%。
輕醫美或是大勢所趨，相較於需要手術的醫美方式，更加安全、靈活，且恢復期更短，成為越來越多愛美者的選擇。資料顯示，2021年醫美項目中，輕醫美市場規模占比為49.2%，與手術項目差別不大。
在市場強監管下，行業也將迎來一場大洗禮。畢竟，越正規的機構越受到需要，醫美市場本來就需要經歷劣幣會被良幣驅逐的過程，這也有利於醫生、機構、消費者，使得整個市場往安全性、規範性的方向發展。
資料來源：https://www.toutiao.com/article/7122371025278337570/? app=news_article×tamp=1658458850&use_new_style=1&req_id= 202207221100500101381901570842B864&group_id=7122371025278337570 &share_token=DA5FDB27-2B43-4690-AE30-85FE1C63B0A3&tt_from=weixin&utm_source=weixin&utm_ medium=toutiao_ios&utm_campaign=client_ share&wxshare_count=1&source=m_redirect